（来源：兴业期货）
研报正文
【工业硅】
西南产区受电费上涨影响，四川多家硅企已有减停产计划，云南维持稳定生产;据SMM统计7月全国产量38.8万吨，8月减产检修增多，预计产量环比降至35万吨附近，供应端收缩趋势明确。短期供应趋降叠加成本支撑，预计维持震荡偏强运行。
【多晶硅】
上周价格合规指导及八家企业上海签署反内卷《倡议书》共同提振市场情绪，但本周市场逐步回归理性，减停产的规模、时间节奏及执行主体尚未明确，实际供给收缩力度有待观察。政策底部支撑明确，但丰水期过剩及高库存压制上方空间，短期以震荡为主，关注政策执行及现货跟涨情况。
【沪镍】
宏观面，近期美伊谈判消息反复，但市场预期局势向缓和方向发展，关注今晚美国CPI数据表现。基本面，变化有限。供给端，受原料供应扰动、IWIP镍铁产线减产让位于电解铝生产等因素影响，7月精炼镍产量继续回落，今年1-7月国内精炼镍产量同比减少4%，全球镍显性库存边际小幅去化，但仍维持在38万吨以上。
需求端，不锈钢需求平淡、新能源部分受限于三元电池装车量占比不足20%，新一轮需求周期需等待固态电池产业化有所进展。整体来看，基本面缺乏方向性驱动，印尼镍矿补充配额情况是接下来的主要变量，关注相关企业补充配额落地情况。
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